Обзор валютного рынка. 02.03.2009

После первого пересмотра индекс динамики американского ВВП, согласно данным, вышедшим в прошлую пятницу, составил -6,2%(г/г) при среднем прогнозе и своем значении, полученном при первой публи

После первого пересмотра индекс динамики американского ВВП,
согласно данным, вышедшим в прошлую пятницу, составил -6,2%(г/г)
при среднем прогнозе и своем значении, полученном при первой
публикации, равнявшихся, соответственно, -5,3% и -3,8%. Ухудшение
показателей в данном случае продемонстрировали и нетто-экспорт, и
потребление и инвестиции. Тем не менее. Как видим, реакция рынка
на указанную информацию оказалась слабой.

Хотя указанная статистика и отражает, насколько быстро в 2008
г. сокращалась в Америке и мире в целом экономическая активность,
она все же демонстрирует ситуацию, уже довольно отдаленную по
времени от текущего момента.

Для рынка, тем не менее, на фоне оживления в ряде секторов
относительно высоко рискованных активов, более востребованной
представляется статистика опережающих индикаторов. В последний
торговый день прошлой недели такие данные выходили и оказались по
характеру в целом сравнительно благоприятными.

Индикатор делового климата в производственной сфере Иллинойса,
Индианы и Мичигана, рассчитанный Kingsbury International,
составил, согласно пятничным данным, 34,2 пункта против
ожидавшегося на рынке значения 34,0 пт. и 33,3 пт. в предыдущем
месяце.

Рассчитанный Reuters и Университетом Мичигана индикатор
потребительской уверенности в США, составил 56,3 пункта. В данном
случае средний прогноз и значение предыдущего месяца для этого
показателя равнялись, соответственно, 56,0 и 61,2 пт.

Несмотря на очевидную сдержанность выраженных указанным
индексом позитивных тенденций, эта статистика все же носит более
благоприятный характер, чем данные аналогичных индикаторов ЕС и
Японии, отражающих ситуацию в этих экономиках в указанный период.

Европейский индекс безработицы за январь т.г. в пятницу
составил 8,2% против среднего прогноза, составлявшего 8%  и
8,1% в декабре п.г.

Между тем, в воскресенье состоялся экстренный саммит
Евросоюза, посвященный поиску общего направления движения
европейских государств в борьбе с экономическим кризисом. Встреча
была обусловлена активизацией противостояния между
восточноевропейскими и западноевропейскими государствами ЕС.
Восточная Европа в последнее время выдвинула ведущим западным
странам ряд обвинений в том, что их антикризисные меры носят
протекционистский характер и направлены на спасение только своих
экономик, зачастую – в ущерб экономикам восточноевропейских
стран. По итогам саммита лидерам Европейского Союза согласились с
тем, что в настоящее время на внутреннем рынке ЕС нет случаев
протекционизма, и выразили в этом доверие Еврокомиссии. Однако в
отсутствие реальной поддержки «периферии» Европы со стороны
крупнейших экономических игроков континента подобное заявление
выглядит лишь политической декларацией. По итогам саммита без
ответа осталось заявление венгерской делегации, которая  от
имени стран Центральной Европы сообщила западноевропейским
лидерам, что в ближайшее время в странах бывшего
социалистического лагеря работу могут потерять 5 млн. человек.
Спасти эти рабочие места, по мнению представителей Венгрии,
способно только создание экстренного фонда суммой порядка €190
млрд.



С учетом ситуации на «периферии» ЕС риски дальнейшего
снижения курса единой европейской валюты к USD в среднесрочном
периоде, по-видимому, сохраняются. Возможно, они будут
реализованы уже в ближайшие недели, ситуация на европейском
сегменте кредитных спрэдов и свопов, очевидно, остается
по-прежнему сравнительно неблагоприятной.



 Котировки йены на FX в пятницу несколько повысились
под влиянием технических факторов и в условиях снижения цен на
мировых фондовых рынках. Возможно, текущая нестабильность на
глобальном сегменте относительно высоко рискованных активов будет
в определяющей мере способствовать дальнейшему повышению курса
JPY на FX.Однако данные макроэкономической статистики,
поступающие из Японии, по-прежнему не свидетельствуют в пользу
устойчивого повышения курса йены в среднесрочном периоде.



Согласно сегодняшней информации, уровень заработной платы в
этой стране снизился в январе 2009 г. на 1,3%(г/г) при среднем
прогнозе динамики этого показателя равнявшемся -1,2%. Предыдущее
значение изменения указанного индикатора было, правда,
пересмотрено с повышением до -0,8% против -1,4%(г/г) ранее.



Японский показатель продаж автомобилей в феврале 2009 г.
составил -32,4%(г/г) против 29,1% в предыдущем месяце.

Очевидно, что в подобных условиях японское правительство по
меньшей мере не заинтересовано в возобновлении бычьего тенда
национальной валюты.



Курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» сегодня к 12:30
мск составлял 36,15 и 40,36 руб. соответственно, против 35,78 и
40,10 руб. на закрытии торгов в четверг. Стоимостной «коридор»
RUB к «корзине» в диапазоне 39–41 руб. сейчас, очевидно,
по-прежнему актуален. Финансовая нестабильность центрально- 
и восточноевропейских стран оказывает итоговое негативное влияние
на котировки российской валюты. Однако позитивная ценовая
статистика нефтяного рынка, наличие у РФ резервов, необходимых
для компенсации последствий кредитного кризиса существенно
снижают актуальность указанного выше негативного фактора.